開放式基金型公司 (OFC fund)

服務

香港是一個成熟且具信譽的基金樞紐，現有逾2,000隻獲證監會（SFC）認可的公募基金可供投資者選擇。港交所（HKEX）於 2024 年推出一站式「基金資料庫」（Fund Repository），集中載列所有 SFC 認可基金的招募章程、公告與報告，強化透明度與資訊可得性；港交所 2025 年年報與新聞稿均重申「逾 2,000 隻」規模。

歷史上，本地設立的基金多以單位信託（以信託契約及受託人形式）成立，而香港常見的公司型基金（類似互惠基金）多為獲證監會認可的海外註冊產品（例如 UCITS）。SFC 對特定司法管轄區的「認可司法權基金」（Recognized Jurisdiction Schemes, RJS）採用精簡審批，包括盧森堡、愛爾蘭、英國等 UCITS 來源地，並於 2025 年 5 月把愛爾蘭納入強化的互認框架。

在此基礎上，香港現已提供本地公司型基金載體——開放式基金型公司（OFC），以配合單位信託，並提供與美國/歐洲做法接軌、為市場所熟悉的公司形式選項。

什麼是開放式基金型公司（OFC 基金）？

OFC 是一種公司型基金架構，於 2018 年 7 月 30 日根據《證券及期貨條例》（SFO）第 IVA 部引入。制度設計重點包括：

可變動股本與資本分派：OFC 以公司形式運作，但可因應贖回與分派需要調整股本，避免傳統《公司條例》對減資與資本分派的限制（相關要求載於《OFC 守則》章 8、章 9）。
法源與配套：SFO 第 IVA 部（第 571 章）構成 OFC 基本法源；2021 年修例完善條文與遷冊機制。

國際熟悉度：公司型基金架構在歐洲及美國相當普遍；在香港獲認可的多隻海外基金亦採用公司形式。OFC 制度讓香港的基金經理在遵守本地證監會規管的同時，使用全球熟悉的公司型選項（例如 UCITS 在港的 RJS 精簡安排）。

OFC 的主要特點

獨立法人地位與董事會

OFC 具獨立法人資格，須設有至少兩名自然人董事，且至少一名為獨立董事；董事就 OFC 負有法定與受信責任。《OFC 守則》亦就董事任免、職責與治理提出具體要求（章 5）。

專業投資經理（第9類）

OFC 必須把投資管理職能委聘予一名持牌/註冊的 SFC 第 9 類（資產管理）機構，並持續符合「適格及適當」（fit and proper）與《基金經理操守準則》等要求。《OFC 守則》章 6 明確要求投資經理須按第 9 類標準運作。

託管與保管

所有計劃財產須由獨立託管人保管。自 2020 年優化後，SFC 第 1 類（證券交易）中介人亦可擔任私人 OFC託管人，並須符合資本、持客戶資產許可、功能獨立等條件（《OFC 守則》7.1(b) 與附錄 A）。

保護分隔（傘型/子基金）制度

OFC 可採用傘型結構並設多個子基金，子基金資產與負債具分隔效力。SFO 第 112S 條明文規定子基金間負債不相互牽連；惟《OFC 守則》並要求在招募文件加入「海外法院對分隔效力之不確定性」警示。跨境合約應載明 no cross-recourse 條款。

透明度與公開紀錄

SFC 名錄：證監會設有「已註冊 OFC 名單」供查閱（公司與子基金）。
公司註冊處（CR）：設有 OFC 專頁與表格。OFC 不用向 CR 遞交周年申報表；並無強制召開 AGM——是否召開由章程自訂；若章程有 AGM，須至少 21 天通知期（《OFC 守則》8.2(b)）。

營運（日常實務）

申報與批核

SFC 採「一站式」流程，透過 e-IP／WINGS 平台遞交申請與事後變更。僅有少數註冊後變更需事前獲 SFC 批准（任命董事／託管人／投資經理、變更名稱、增設子基金、終止與註銷等）。SFC 官網「Post-registration matters」及 FAQ 均明確列示。

報告

年度報告（經審核）：須於年結後 4 個月內刊發，並向 SFC 提交；如有中期報告，於期末後 2 個月內刊發與呈交（《OFC 守則》9.8–9.9；PwC 概覽同述）。對僅草創、未推出且無投資者者，SFC 可酌情豁免。
公募文件：公募 OFC 的發售文件須符合《UT Code》與產品 KFS 要求（SFC 手冊）

公募與私募 OFC

公募 OFC：除 OFC 規制外，須符合《單位信託及互惠基金守則》（UT Code）對投資限制、風險揭示、KFS 等之要求。
私募 OFC：2020 年制度優化後，移除原先針對私人 OFC 的列舉式投資範圍限制，並引入 Type 1 託管選項，落地於 2020-09-11。投資經理勝任度、披露與託管獨立性等核心要求仍適用。

稅務與印花稅（概要）

利得稅——「統一基金豁免」（UFE）

合資格的「基金」（包括在香港註冊成立的 OFC）可按 UFE 制度獲利得稅豁免（《稅務條例》第 20AM 條及附表 16C；詳見稅務局 DIPN 61）。

印花稅（股份買賣）

轉讓 OFC 股份：與一般香港「股票」相同，買賣雙方合計 0.2%（各 0.1%）按價或市值徵收（政府與港交所文件皆載明 0.1%/邊）。
首次發行／配發：配發（allotment）不屬課稅事項（印花稅僅就「買賣／轉讓」課稅；專業指引與實務指南長期採此立場）。
贖回：OFC 股份贖回通常為公司回購並註銷，如不涉及可課稅之轉讓文書，一般不觸發從價印花稅；若涉及轉讓文書或特殊安排，應就具體事實向專業稅務顧問或印花稅署查核。
（補充）單位信託：單位之認購與贖回於 PN 07A 下明確豁免（單位信託之特定安排，非 OFC 股份）。

政府資助

政府於 2025 年 4 月公布優化：資助合資格本地開支 70%，並設上限及「每名投資經理僅限一間 OFC」規定：公募 OFC HKD 300,000、私募 OFC HKD 150,000、REIT HKD 5,000,000；計劃至 2027 年 5 月或資金用罄為止（先到先得）。
採納成效：SFC 於 2025-03-31 披露自 2021 年起已有數百間 OFC 及 1 隻 REIT 受惠，顯示對本地設立與遷冊具實質推力。

環球考量

受保護分隔概念在香港法下具堅實基礎（SFO 112S），但海外承認程度存不確定性；《OFC 守則》要求在招募文件以醒目警示披露。涉外合約應明確 no cross-recourse 並就審理地風險另行評估。

開放式基金型公司（OFC 基金）的優點

架構靈活

適用於公募或私募基金及多元策略（對沖、PE、信貸、量化、多資產）；可採單一或傘型設計並以子基金作資產隔離。2020 年後的私募 OFC 投資運用更具彈性（移除原先列舉式限制）。

營運效率

無須向 CR 遞交周年申報表；亦無強制 AGM（章程自訂；如舉行需 21 天通知）。
集中平台 e-IP 提交；僅少數變更需事先批准（任命關鍵營運者、變更名稱、增設子基金、終止／註銷）。
年度報告時限：年結後 4 個月內向 SFC 交付（如有中報，2 個月）。

政府資助

優化後的資助計劃（公募/私募分別 HKD 300k/150k 上限；REIT HKD 5m）可顯著抵銷設立、遷冊所需本地專業費用（70% 比例）。

稅務優勢

符合「統一基金豁免」之合資格交易，可獲香港利得稅豁免（DIPN 61 詳述涵蓋範圍、條件與舉例）。

連城可如何協助開放式基金型公司（OFC 基金）？

監管合規

依《OFC 守則》建立治理架構（至少兩名董事、獨立董事、託管人獨立性、核數師獨立性）；
指導第 9 類投資經理遵從《基金經理操守準則》與《操守準則》；
制定註冊後申報日程與管治年曆（年度／中期報告時序、發售文件更新），以及需事前批准事項的內部流程（任命董事/託管人/投資經理、增設子基金、變更名稱、終止/註銷），對照 SFC 「Post-registration matters」與 e-IP 清單。

營運支援

架構選擇（單一 vs 傘型；公募 vs 私募）、擬備公司章程文件；
託管與分隔資產流程設計（符合《OFC 守則》7.1(b) 與附錄 A 功能獨立與資本門檻）；
e-IP/WINGS 申請打包、SFC 問回覆（RFI）應對；
制定 NAV/估值政策、申購贖回與流動性管理（公募須同時符合《UT Code》章節）、子基金啟動與董事會決策 SOP。

投資者關係與披露

依《UT Code》撰寫/更新發售文件與 KFS；按 SFC 最新通函（如虛擬資產、衍生品披露）對齊披露要求；
建站與持續披露（公告、定期報告上載與時間表管理），確保與 SFC 手冊一致。

遷冊與資助申請

針對海外公司型基金遷冊至香港（OFC）提供分步計劃（法團遷冊流程自 2021-11-01 生效；另一般公司遷冊制度 2024 年起分階段實施），並依 2025 新條款申請資助計劃。

風險與跨境

於合約與交易對手條款中納入 no cross-recourse 與分隔資產聲明；
就涉外法院與外地執行風險提供跨法域審視與爭議條款建議（《OFC 守則》已要求招募文件載明海外承認之不確定性）。