财务尽职调查

作为连城财务尽职调查服务的核心组成部分，财务报表分析旨在全面揭示目标公司的实际财务状况与营运绩效。我们透过严谨的分析方法，对资产负债表、损益表及现金流量表进行深入审阅，验证财务资料的准确性、一致性与透明度，并评估其是否真实反映公司经济实质。

我们的团队不仅检视财务报表的静态结构，更会透过比率分析与结构性解读，评估目标公司的获利能力、偿债能力、营运效率与资金流动状况。我们特别关注任何异常的资产减值、应收帐款与存货周转、营运资本缺口、非经常性收入或费用项目，这些皆可能揭示潜在风险或会对交易评价产生重大影响。

在历史数据分析方面，我们会比较各期数据间的年比差异与趋势变化，透过变动幅度与成因分析，识别出异常波动、会计政策调整或潜在的合规风险。我们亦会检视是否存在粉饰报表、收入提前认列、成本隐匿等潜在违规情形，确保投资人在进行交易判断时拥有完整且具警示力的资讯基础。

透过这一系列精密且具策略深度的财务分析，连城协助客户在复杂的交易情境中获得关键洞察。这不仅有助于识别风险，更能揭示潜在价值与优化机会，使决策具备更高准确度与谈判力。最终，客户将能在明确理解财务本质与风险轮廓的基础上，做出自信且明智的投资决策。

作为财务尽职调查的重要一环，连城对目标公司的会计系统与财务记录进行系统性且细致的审查，旨在评估其财务报告实务的准确性、透明度与合规性。透过这一程序，我们协助投资人深入了解财务资讯的可信程度，进而强化对交易价值与风险的掌握。

我们的审查涵盖会计准则的应用情况，特别是《香港财务报告准则》（HKFRS）在目标公司财务报表中的实施一致性与解释正确性。我们将重点关注收入确认政策是否符合相关标准、费用的分类与配比是否合理，以及资产与负债项目的计价方式是否具备可支持的依据与一致的估值逻辑。

此外，我们也会特别识别任何非标准的会计处理方式、临时性调整或与一般行业惯例不一致的记帐方法，这些做法往往可能掩盖潜在的营运问题、财务风险，或影响评价基础的稳定性。我们将这些发现转化为具体的风险提示，并对其可能对交易条件、定价或未来整合带来的影响提供分析建议。

透过精确的会计记录审查，连城不仅协助客户验证财报数据的一致性与合理性，更进一步揭示公司内部控制成熟度与财务治理水平，为投资决策建立坚实的资讯基础与风险屏障。

在交易过程中，目标公司的法律与税务状况对估值、结构设计与后续整合具有直接影响。连城提供全面的法律与税务审查服务，协助客户发掘潜藏风险、澄清责任归属，并强化整体交易的可控性与稳定性。

在法律审查方面，我们详细检视目标公司的公司注册资料、章程细则、股东协议、董事会决议、合约义务及其他与监管合规相关的文件，确保公司法律架构完整、实益拥有权明确，并具备妥善的治理与内部控制纪录。我们亦会关注是否存在尚未揭露的诉讼、合约争议、知识产权问题或潜在法规违规事项，这些因素均可能对交易完成或后续整合构成风险。

在税务方面，我们的团队会针对利得税、薪俸税、印花税等核心税项，审查过往申报纪录的准确性、现有税务义务的履行情况以及税务风险的潜在敞口。我们特别关注是否存在遗漏申报、低估税基、与税务机关尚未解决的争议案件，或其他可能影响估值、引致后续财务责任的或有税项负债。

透过这一结合法律文件审核与税务合规分析的综合性程序，连城协助企业清晰识别潜在风险，并在交易谈判阶段作出调整，包括价格重估、责任分摊机制设计或收购后整合安排，进而提升交易架构的稳定性与防御力。

我们的目标是让每一笔交易不仅建立在明确、可验证的财务基础上，更能从法律与税务的角度实现风险控制与价值保障，为客户创造稳健且可持续的投资成果。

在尽职调查过程中，关键协议的审查对于评估目标公司未来现金流、财务稳定性与营运风险至关重要。连城对所有具重大财务或策略影响的合约进行全面审阅，协助投资者掌握潜在义务与机会，并据此优化交易条件与收购后整合策略。

我们会针对主要供应商与客户合约进行深入分析，评估目标公司收入来源的稳定性、集中度及依赖风险，进而判断是否存在单一客户或供应商对营运造成过度影响的情形。这有助于揭示商业模式的韧性及未来现金流的可预测性。

在融资结构方面，我们详尽检视所有贷款协议与信用安排，特别关注其中的财务契约（covenants）、提前还款条款、担保安排与违约条件，确保客户能充分了解潜在负债与财务弹性受限的风险。我们亦会评估租赁合约条款与合约期间的资产与负债影响，尤其是可能未充分反映于财务报表中的表外承诺（off-balance sheet items），如营运租赁、长期供应协议或或有付款义务等。

我们的审查特别着重于与长期契约相关的财务风险，这些风险可能对企业现金流、资本结构或未来营运灵活性造成限制，进而影响整体估值与投资回报。透过这一过程，我们协助客户全面理解目标公司在合约层面上的义务与风险暴露，为交易谈判与整合计划奠定坚实基础。

最终，连城的重要协议审查不仅提供合约义务的事实性揭露，更将其转化为具策略价值的洞察，使企业能在投资决策中展现更高准确性与谈判力。

在尽职调查过程中，关联交易的审查是保障交易公允性与避免潜在治理风险的关键环节。连城深入分析目标公司与其关联方之间的商业往来，评估这些交易是否符合合规规定、公平交易原则，并对财务报表的诚信性与公司治理透明度造成潜在影响。

我们的团队会详细审查所有与关联公司、控股股东、高层管理人员或其关系企业之间的交易，分析其性质、频率、交易金额与条款，确认其是否为市场价格、是否具商业合理性，并判断该交易是否反映实质经济活动。我们同时会核对其是否符合香港税务法规下的转让定价原则，并确认有无充分的文件支持交易定价与决策依据。

除了定价审查外，我们也重视财报揭露的完整性。我们将依据《香港财务报告准则》（HKFRS）或其他适用准则，验证所有重大关联交易是否已充分揭露，并评估其对财务报表使用者理解公司的财务状况与风险轮廓是否构成误导或资讯遮蔽。

透过此审查，我们协助客户发掘可能未经揭露的利益冲突、不对等交易、表外承担义务或治理薄弱环节，这些因素往往会对交易价值、条件谈判与监管审批构成实质影响。若存在潜在红旗，我们也会提供具体的缓解建议与交易调整策略。

连城将关联交易审查视为强化交易透明度与防范风险的重要防线，协助客户以更高的资讯清晰度与信心进行投资决策与治理评估。

营运资本的状况直接反映企业应对日常财务需求、维持营运稳定性以及支持成长能力的基础。作为财务尽职调查的一项关键模组，连城对目标公司的营运资本结构与流动性表现进行全面分析，协助投资人深入评估其短期财务稳健度与现金转换效率。

我们的分析聚焦于三大核心构成项目：应收帐款、应付帐款与库存。我们会透过周转率、回收周期、付款条件与库存周转日数等指标，评估企业资金运用效率与流动资产的质量与稳定性。我们亦会比对行业平均表现与历史趋势，以识别潜在的营运瓶颈，例如过长的应收帐期、库存积压或对单一供应商的依赖。

我们也会详实分析公司现金流量的可靠性与可持续性，特别针对其是否能灵活应对短期债务、采购需求或突发现金支出。若存在资金缺口、结构性现金流不稳或需仰赖短期融资以维持运作，我们将提供明确的风险提示与建议因应策略。

此外，我们关注营运资本受季节性变动影响的程度、是否存在周期性压力或重大应收应付波动，这些因素往往在财报中难以全面呈现，却对交易后的现金管理与财务整合具有实质影响。

透过此分析，连城协助客户全面理解目标企业的流动性风险、营运资金效率与财务灵活性，从而评估其在完成交易后持续支撑营运与创造价值的能力，为收购定价、交易结构设计及整合计画提供具策略价值的依据。

在交易决策过程中，未揭示或低估的潜在负债往往是影响收购价值、整合成功与未来现金流稳定性的重大风险来源。连城提供系统性的潜在负债评估服务，旨在识别目标公司财务报表中可能未充分体现的隐性财务义务与表外风险，协助投资者建立全面风险视角。

我们的审查重点在于发现尚未入帐或披露不足的义务，包括或有负债、未决诉讼、潜在税务争议、担保责任、资产回购协议、履约保证及其他可能衍生成本的合约性安排。这些项目虽未立即显现于财报中，却可能在交易完成后对资金流动性、资本结构或现金需求产生重大冲击。

此外，我们特别关注与环境、劳动、安全、产品责任或监管合规相关的潜在法律风险，这些风险若未妥善揭露与管理，除可能引致财务损失外，也可能对企业声誉、牌照合规性甚至持续营运构成威胁。

我们的团队将根据历史文件、合约条款、内部报告与与管理层的访谈资讯，系统性筛查风险来源，并评估其可能发生的机率与财务影响范围。我们亦会提供情境分析与财务缓冲建议，以协助客户决定是否透过保留条款、价格调整、保证责任或其他风险分摊机制来重构交易条件。

透过这一分析，连城协助企业在交易前建立完整的风险轮廓，确保每一项决策皆基于可验证的资讯与合理的财务假设，从而提升协商能力、避免未来纠纷，并为成功交易奠定坚实的基础。

在连城，我们深知每一笔并购或投资交易背后，都是企业转型、成长与价值实现的重要契机。我们的财务尽职调查服务致力于在交易全过程中提供清晰、准确且具策略深度的财务洞察，协助客户在复杂环境中建立资讯优势。

透过系统性分析与资料驱动的风险识别，我们帮助投资者及收购方更早发现潜在问题、更清楚理解价值驱动因素，并在关键时刻作出具依据的判断。无论您面对的是高增长标的、跨境并购，或需特别审视营运稳定性与潜在负债的交易，我们都能提供可靠的支持与明确的行动建议。

连城的目标不仅是核实资讯，而是赋能客户，以更清晰的思维、更审慎的策略和更坚定的信心推进交易。我们相信，优质的尽职调查不仅是风险管理的工具，更是释放价值的起点。

若您希望进一步了解连城如何为您的并购、投资或重组项目提供支持，欢迎随时联络我们。我们将以专业知识、敏捷行动与对成果的承诺，全程伴您前行，确保每一次决策都具备稳健的基础与清晰的方向。