香港IPO市場2025年首季強勢反彈 集資額激增
這一表現得益於大型新股上市活躍，期內共完成15宗IPO，其中6宗集資額超過10億港元，推動平均交易規模同比飆升193%。 市場分析指出，高科技企業及“A+H”上市模式將成為全年增長的主要驅動力。
全球IPO市場穩中有升，香港位列第四
全球資本市場在2025年第一季度保持韌性，共完成283宗IPO，集資282億美元，集資額同比增長4%。 美國兩大證券交易所佔據主導地位，貢獻全球30%的集資額; 東京證券交易所因完成其近6年最大規模IPO躋身第三; 香港股票交易所則以177億港元（約22.6億美元）的集資額位列第四。
科技與消費板塊領跑，市場流動性改善
儘管貿易關稅與利率方面的不確定性仍在，人工智能（AI）熱潮持續吸引全球資本。 香港市場亦受益於此，尤其是DeepSeek的崛起，增強了全球投資者對內地高增長行業的興趣，並推動內地科技企業的估值及市場整體的流動性。
然而，第一季度香港前五大IPO中，消費行業佔據三席，其中最大一宗為內地最大茶飲連鎖品牌蜜雪冰城的上市，超1.8萬億港元的認購金額，直接創造了港股市場新股認購新紀錄。
與此同時，“A+H”上市模式逐漸成為趨勢。 目前香港IPO申請隊列增至120家企業，較2024年底的86家顯著增長，其中約25%為已在A股上市的公司。 分析認為，兩地上市不僅能拓寬融資渠道，還可提升企業國際知名度。
政策支援與監管優化助力市場復甦
香港政府及監管機構近期推出一系列措施，進一步啟動IPO市場，鞏固香港作為國際金融中心的地位。 在2025-26《財政預算案》中，港府提出優化上市審批流程、擴大海外交易所認可範圍，並設立「 科企專線」，為特專科技及生物科技公司提供定製化上市服務。 此外，港交所正研究優化IPO定價機制，以增強“A+H”企業的資本管理靈活性。
市場觀察指出，隨著投資者信心回升及AI、生物科技等前沿領域的發展，更多內地高增長企業可能通過香港特專科技通道上市。 疊加“A+H”模式持續升溫，2025年香港IPO市場有望延續強勁表現。
